管理层更迭和股权激励落地，公司护城河不断加深

联创电子（002036.SZ）是一家专注于光学事业的公司，其管理层在2021年进行了更迭，以聚焦车载光学事业长期发展。公司预计2022年车载光学营收目标为5-10亿元，或归母净利润较20年增长90%-160%，彰显了公司对车载光学事业的信心与决心。此外，公司还发布了第二期员工持股计划，以将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。车载摄像头作为自动驾驶的重要传感器，其量价齐升的趋势将推动公司业绩增长。公司凭借领先的技术优势和优质客户，以及与自动驾驶方案商的合作，有望在车载摄像头市场中占据更大的份额。同时，公司具有前瞻性的研发优势和大规模量产后的成本优势，这将为公司带来持续的竞争优势。预计公司2021-23年每股收益为0.18/0.42/0.62元，根据可比公司22年48倍PE估值水平，对应目标价为20.17元，维持买入评级。