汽车行业周报：3月第二周零售相对回暖，前两周批发逐步走强

本周关注：3月第二周零售相对回暖，前两周批发逐步走强 据乘联会，3月第一周（3.1-3.6）乘用车零售日均约3.7万辆，同比下降13%，第二周（3.7-3.13）日均零售4.6万辆，同比增长3%，环比上周增长23%，第二周零售相对回暖明显。3月第一周乘用车厂商批发日均4.0万辆，同比下降21%，第二周乘用车厂商批发日均5.1万辆，同比下降3%，环比增长27.5%，前两周批发逐步走强。短期内乘用车零售市场在局部疫情反复、芯片供给受限的情况下依旧呈现出回暖态势，一定程度上印证了下游实际购车需求存在支撑。 行情回顾：行业跑赢大盘，约21%的个股本周收涨 （1）本周沪深300指数跌幅0.94%，创业板指数跌幅1.81%，汽车板块跌幅0.65%，跑赢大盘0.3个百分点。其中房地产板块周内涨幅最大，周涨幅为1.99%。 （2）个股方面，本周汽车板块中有40家公司收涨，国机汽车、菱电电控、安凯客车本周领涨。新能源汽车子板块中，星源材质以15.48%的周涨幅领涨。 多家新能源车企纷纷提价，零跑汽车赴港IPO （1）上游原料压力渐增，蔚来、小鹏汽车、哪吒汽车、广汽埃安、欧拉、上汽通用五菱、大众汽车等车企纷纷提价，特斯拉时隔5天再度宣布上调价格。 （2）3月17日零跑汽车向港交所提交上市申请，公司2021年总收益为31.32亿元。此次募资40%将用于电动车产品的品类扩展和技术研发。 （3）本周拓普集团发布2021年业绩快报，公司2021年营业收入114.38亿元，同比+75.68%，归母净利润为10.45亿元，同比+66.39 %；天润工业发布2021年年报，公司2021年营业收入47.21亿元，同比+6.6%，归母净利润5.42亿元，同比+6.57%，2021年空悬营收同比+253%；星宇股份发布公告，公司2021年新承接订单总金额约135亿元。 （4）上市新车方面，AITO问界M5四驱旗舰版、比亚迪驱逐舰05、林肯Z、宋MAX DM-i、坦克500等新车上市。其中，比亚迪驱逐舰05上市售价为12-15万元，坦克500上市售价33.5-39.5万元。 本周观点 3月初乘用车零售/批发市场均呈现逐步走强的态势，伴随后续供给受限情况的逐步缓解，下游需求或进一步释放。电动化、智能化加速下，汽车行业将迎来向上周期。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括贝斯特、常熟汽饰、菱电电控、凌云股份、上声电子、欣锐科技、隆盛科技、福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。 风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。 1、本周关注：3月第二周零售回暖，前两周批发逐步走强 零售端：据乘联会，3月第一周市场零售日均3.7万辆，同比下降13%，相对2022年2月一至二周均值增长42%。3月第二周市场零售日均4.6万辆，同比增长3%，表现相对较强，相对2022年2月一至二周均值增长75%。3月第二周的市场表现较好，零售相对回暖明显。短期内乘用车零售市场在局部疫情反复、芯片供给受限的情况下依旧呈现出回暖态势，一定程度上印证了下游实际购车需求存在支撑。 批发端：据乘联会，3月第一周的乘用车厂商批发日均4.0万辆，同比下降21%，这是正常的3月初开局缓慢的调整。3月第二周的乘用车厂商批发日均5.1万辆，同比下降3%，表现相对正常，符合3月初逐步走强的特征。面临季度末的目标压力，预计未来两周的厂商批发销量会明显回升。 根据国家统计局数据，2022年1-2月全国汽车生产427万辆，产量同比增长11%，新能源汽车生产81万，增长151%，新能源汽车渗透率19%。2022年1-2月的汽车增加值增长7.2%，基数回归正常。1-2月汽车消费品零售总额同比增长3.9%。2022年成品油消费增速很高，高油价对车市有一定压力，而1-2月新能源车消费者的刚性需求较强，价格敏感度相对较低；缺芯对车市影响改善，2021年四季度以来生产改善效果逐步显现。 3月初乘用车零售/批发市场均呈现逐步走强的态势，伴随后续供给受限情况的逐步缓解，下游需求或进一步释放。电动化、智能化加速下，汽车行业将迎来向上周期。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括贝斯特、常熟汽饰、菱电电控、凌云股份、上声电子、欣锐科技、隆盛科技、福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。 2、板块市场表现：汽车板块跑赢大盘 2.1、板块行情回顾：汽车板块跑赢沪深300指数0.3个百分点 本周（2022.3.14-2022.3.18）周五沪深300指数收于4265.90点，周跌幅0.94%； 创业板指数收于2713.79点，周跌幅1.81%；汽车指数收于8599.45点，周跌幅0.65%。 就具体行业来看，房地产板块周内涨幅最大，周涨幅为1.99%。 图1：汽车板块本周涨跌幅行业排名第7位 其中，汽车子板块本周跌幅最小的是乘用车Ⅲ，全周跌幅为0.11%；全周跌幅最大的是卡车，周跌幅为2.59%。 概念板块涨跌幅前四名依次为：美国中资股汽车与汽车零部件21.72%、MSCI欧盟/汽车9.80%、MSCI欧洲/汽车9.80%、MSCI欧洲/汽车与汽车零部件9.64%。 图2：子板块中乘用车Ⅲ板块本周跌幅最小 图3：概念板块美国中资股汽车与汽车零部件本周领涨 2.2、个股情况分析：本周行业个股普遍下跌 本周（2022.3.14-2022.3.18）汽车板块中，上涨40家，下跌148家。汽车板块周涨跌幅榜排名前五的是：国机汽车（15.88%）、菱电电控（14.15%）、安凯客车（13.87%）、沪光股份（10.78%）、金鸿顺（10.05%）；周涨跌幅最后五位的是：浙江仙通（-8.98%）、登云股份（-8.63%）、艾可蓝（-8.31 %）、秦安股份（-7.44 %）、湘油泵（-6.84%）。 图4：本周上涨个股个数为40家 图5：个股国机汽车、菱电电控本周领涨 其中，新能源汽车子板块中，本周（3.14-3.18）领涨的个股有：星源材质（15.48%）、亿纬锂能（10.99%）、欣旺达（8.85%）、当升科技（8.60%）、小康股份（7.34%）、拓普集团（6.41%）、璞泰来（5.97%）、新泉股份（5.18%）、法拉电子（4.92%）、恩捷股份（4.75%）。 表1：本周新能源汽车子板块个股中星源材质、亿纬锂能、欣旺达领涨 3、行业动态及公司公告：理想汽车进入深港通，拓普集团发 布产销快报等 3.1、行业重要新闻：理想汽车进入深港通，零跑汽车赴港IPO 1、理想汽车进入深港通 3月14日，深交所官网发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》，显示理想汽车（02015,HK）即日起调入港股通股票名单。 【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.14】 2、福特与SK On在合建大型电池厂，在欧推出7款新车并深化与大众合作 3月14日，福特和韩国电池制造商SK On表示，新工厂定于土耳其首都安卡拉附近，生产用于组装电池模组的高镍NMC电池。该工厂计划在2025年前开始运营，目标年产能为30至45 GWh，预计将成为整个欧洲地区最大的电动汽车电池工厂之一。此外，福特还宣布将在欧洲推出7款电动车，包括3款全新纯电乘用车和4款电动厢式车，所有车型计划2024年推出并于欧洲生产，其中，第一款中型跨界车以及第二款运动型跨界车将使用大众MEB平台。福特预计，到2026年其电动汽车在欧洲的年销量将超过60万辆。 【资料来源：盖世汽车，2022.3.14】 3、万达汽车成立新公司，经营业务跨界至充电桩销售 3月14日，天眼查显示，3月10日广州万达汽车科技服务有限公司成立，该公司由万达汽车科技服务有限公司100%控股，注册资本500万元人民币，经营范围包含：分布式交流充电桩销售；机动车充电销售；电动汽车充电基础设施运营；电池销售等。 【资料来源：盖世汽车，2022.3.14】 4、富士康欲在沙特建厂，生产微芯片、电动车零部件及显示器等电子产品 据《华尔街日报》3月14日报道，富士康正在与沙特阿拉伯政府洽谈，计划斥资90亿元在沙特建设生产微芯片、电动车零部件及显示器等电子产品的新工厂。 【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.15】 5、欧盟制裁新规再度推出，全面禁止向俄出售5万欧元以上豪华汽车 3月14日欧盟外交推出新措施，禁止投资俄罗斯新能源项目，禁止向俄罗斯出售价格超过300欧元的奢侈品以及超过5万欧元的豪华汽车、船只以及飞机，禁止出售超过5000欧元的摩托车及配件。此举将影响奥迪、宝马、奔驰、法拉利等欧洲汽车品牌。但外交制裁并未禁止俄罗斯化石燃料的交易，以及钛、铝、铜、镍、钯和铁矿石等的交易。 【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.15】 6、大众称2021年销量减少200万辆，受战争影响或将把生产转移至中国 3月15日大众集团表示由于半导体短缺，2021年公司汽车销量较计划减少了200万辆。未来随着汽车行业半导体短缺问题和供应瓶颈的持续，集团2022年的增长可能会受到影响，大宗商品市场波动可能会持续至2026年。2022年Q4将完成保时捷IPO。此外，鉴于欧洲形势，大众将有可能把更多的业务和生产转移至中国或美国，并计划在中国的纯电汽车销量翻一番。 【资料来源：盖世汽车资讯，2022.3.15】 7、上游原材料压力渐增，全球车企纷纷密集涨价 3月15日，据特斯拉官方中国信息可知，Model3和ModelY长续航、高性能版本价格将上调1.8-2万元，隔5天再度宣布涨价以适应供应端问题；蔚来、小鹏汽车（10100-20000元）、哪吒汽车（3000-5000元）、广汽埃安、飞凡汽车、比亚迪（3000-6000元）、欧拉、上汽通用五菱、大众汽车、零跑汽车、极氪、几何汽车、福特汽车、威马汽车、荣威等超20家新能源车企均宣布涨价。国外制造商也纷纷提高未来车型价格。 【资料来源：快科技，2022.3.17】 8、小鹏P5最新OTA发布，行业首个实现跨楼层停车场记忆泊车功能 3月16日，小鹏官方发布跨楼层停车场记忆泊车功能，并随P5最新OTA发布。 本次OTA涉及跨楼层停车场记忆泊车功能在定点车位、无固定车位、热门商圈等复杂停车场使用场景表现，此外还新增了语音降地锁和语音旋钮功能。 【资料来源：第一电动网，2022.3.17】 9、受日本7.4级地震影响，丰田、日产等工厂停产 3月16日日本东海近岸发生7.4级强地震，丰田汽车、日产汽车因此暂停了日本北部工厂的运营。此外，丰田供应商电装和汽车芯片制造商瑞萨也受到影响。丰田汽车位于宫城县的发动机工厂也暂时停止了生产。 【资料来源：中国经济网，2022.3.18】 10、零跑汽车赴港IPO，募资将用于电动车产品的品类扩展和技术研发3月17日，零跑汽车向港交所提交上市申请书。公司招股书显示2019年、2020年、2021年，零跑汽车总收益分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元。此次IPO募资的40%将用于拓展智能电动汽车品类、扩大团队以及增加对自动驾驶等智能技术的研发投入，其它则将用于提升生产能力和提升品牌知名度。 【资料来源：盖世汽车，2022.3.18】 11、大众沃尔夫斯堡工厂将恢复生产，其他工厂恢复时间待定 大众将于3月21日—3月27日期间恢复德国沃尔夫斯堡工厂的生产，3月22日恢复高尔夫掀背车型的生产，初期恢复1个班次，后续将继续增加，途安、途观、西雅特等车型产量将减少