管理培训业务增长亮眼，获客及研发端持续发力

行动教育是一家专注于管理培训业务的公司，2021年营收同增46.6%，归母净利润同增60.1%。公司盈利能力进一步提升，2021年毛利率微增0.2PCTs至79.0%，销售费用率同降1.4PCTs至29.0%，管理/研发费用率均同增1.2PCTs至15.9%/5.9%。公司2021年归母净利率同增2.6PCTs至30.8%。公司2022年排课密度提升，预收账款持续增长，公司后续成长具备较强确定性。公司致力于打造中小民营企业家的实效商学院，管理培训业务在研发体系、师资师资、渠道建设等方面具备核心优势，上市后实现销售团队扩容，品牌力和用户粘性得到提升。