1~2月经济数据超预期改善背后的隐忧：稳增长的政策不会放松

1-2月经济数据显示中国经济明显反弹，包括工业增加值同比增速大幅反弹到7.5%（前值4.3%），供需两方面都全面超出市场一致预期。我们认为一些数据同比的显著改善与低基数有关，一些数据的改善与其他相关的宏微观数据并不完全匹配。整体而言，支持经济同比增速明显回升的数据质量可能不算很高。短期降息等政策可能因为数据超预期而被延缓，但是中期持续大力稳增长的举措不会改变。