产品高端化转型加速，板材龙头再创佳绩

华菱钢铁2021年度预计实现归母净利润95-99亿元，同比增长49%-55%。公司坚定深化改革提效率，2021年全年经营业绩创历史最优。2021年四季度，公司顶住宏观经济三重承压、原燃料价格上涨等外部不利因素，单季预计实现归母净利润17.36-21.36亿元，环比小幅下降2.42%-20.70%，盈利水平仍然相对稳定。预计2022年新增高端工程机械用管产能15万吨、汽车板产能45万吨。资产负债表持续修复，三费费率持续下降。维持公司买入评级，目标价7.72元。