2月金融数据点评：宽信用有波折，宽货币需发力

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，成立于2005年，为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略、信息数据以及产业相关的研究服务。2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。2月金融数据显示，社融总量不稳，结构不佳，宽信用进程出现波折。1-2月新增社融合计7.36万亿，同比多增4500亿元，虽然总体实现了同比多增，但增幅依旧偏低。宽信用的实现需要宽货币的推动，3月仍有宽货币的窗口期，在政策发力靠前的情况下可以对宽货币抱有期待。居民出现降杠杆，企业中长期贷款未有改善，票据冲量贡献明显。房地产企业、城投企业仍有融资束缚，绿色金融等新的贡献杯水车薪，仅靠结构性货币工具目前无法实现宽信用，仍需要总量工具加以推动。M1增速回升，M2同比增长9.2%，增速较上月回落了0.6个百分点。