传媒行业周报系列2022年第10周：SEC新规重挫中概股，看好其基本面价值回归

►市场行情回顾 2022年第10周（实际交易日为2022.03.7-2022.03.11）上证指数下跌4.00%，沪深300指数下跌4.22%，创业板指数下跌3.03%。SW传媒指数下跌4.14%， 跑输创业板指数1.11pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十一位。 子行业中出版、游戏、广告营销位列前三位， 分别为上涨0.72%、下跌3.58%、下跌4.39%。 ►传媒行业数据 截至2022年3月12日，院线电影排名前三为《长津湖之水门桥》《这个杀手不太冷静》和《奇迹笨小孩》；网播电影排名前三为《倚天屠龙记之九阳神功》《长津湖》和《狄仁杰之冥神契约》；影视剧集排名前三为《人世间》《尚食》和《相逢时节》；综艺排名前三分别为《大侦探7》《王牌对王牌第七季》和《闪光的乐队》；动漫排名前三分别为《小猪佩奇全集》《斗罗大陆》和《灵剑尊第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《原神》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。 ►核心观点 本周，美国证监会称基于《外国公司问责法案》，将百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药等五家中概股公司摘牌，中概股应声大跌。该法案实际要求企业绕过中国证监会，将审计底稿中的核心数据与用户信息公开提交给美国，引起了市场对中概股大面积退市摘牌、转战港股将导致市值坍缩的担忧。中国证监会发布公告称正与财政部一道，持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展。 我们认为，面对不确定性，中美监管机构的态度是关键。 随着证监会表态正积极开展对话、愿意通过监管合作解决美方监管问题，中美资本市场互相开放融合的大方向不改；随着平台监管逐渐步入常态化，互联网中概股企业长期基本面亦未改变。 ►投资建议 我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商完美世界、三七互娱，静待版号政策回暖；中概股方面，受益标的包括核心业务稳健、估值处于低位的行业龙头，腾讯控股、腾讯音乐及网易；广电板块方面，一网整合过程中明确受益的标的有贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注与腾讯签下18亿元影视版权合同的优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划；其他板块方面，推荐受益于“文化大基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语 167529 筑和致力于打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2022年第10周（实际交易日为2022.03.7-2022.03.11）上证指数下跌4.00%，沪深300指数下跌4.22%，创业板指数下跌3.03%。SW传媒指数下跌4.14%，跑输创业板指数1.11pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十一位。子行业中出版、游戏、广告营销位列前三位，分别为上涨0.72%、下跌3.58%、下跌4.39%。 本周传媒行业个股涨幅前5为吴通控股、长江传媒、祥源文化、时代出版、读者传媒。跌幅前5为*ST晨鑫、元隆雅图、博瑞传播、美吉姆、人民网。 2.核心观点&投资建议 本周，美国证监会称基于《外国公司问责法案》，将百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药等五家中概股公司摘牌，中概股应声大跌。该法案实际要求企业绕过中国证监会，将审计底稿中的核心数据与用户信息公开提交给美国，引起了市场对中概股大面积退市摘牌、转战港股将导致市值坍缩的担忧。中国证监会发布公告称正与财政部一道 ， 持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展。 我们认为，面对不确定性，中美监管机构的态度是关键。随着证监会表态正积极开展对话、愿意通过监管合作解决美方监管问题，中美资本市场互相开放融合的大方向不改；随着平台监管逐渐步入常态化，互联网中概股企业长期基本面亦未改变。 我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商完美世界、三七互娱，静待版号政策回暖；中概股方面，受益标的包括核心业务稳健、估值处于低位的行业龙头，腾讯控股、腾讯音乐及网易；广电板块方面，一网整合过程中明确受益的标的有贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注与腾讯签下18亿元影视版权合同的优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划；其他板块方面，推荐受益于“文化大基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑和致力于打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化。 3.行业新闻 2022年3月7日 【发改委：加快打造10个国家数据中心集群】http://u6.gg/kqthf 3月7日上午10时，国新办就“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”举行发布会，国家发改委副主任在会上表示，加快重点领域项目建设。一是加快完善网络型设施，着力实施中西部中小城市基础网络完善工程和5G融合应用示范工程。二是统一布局节点型设施，加快打造10个国家数据中心集群，稳妥有序推进国家新型互联网交换中心、国家互联网骨干直连点建设。三是超前部署前瞻性设施。加快落实项目前期条件，推进“十四五”规划已明确的重大科技基础设施项目加快落地、加快实施、加快建设，及时启动一批预研项目，持续提升我国原始创新能力。 【上海数据交易所启动元宇宙全球招聘】http://u6.gg/kqtye 3月7日至14日，上海数据交易所启动元宇宙全球招聘，同步上线元宇宙招聘大厅，这也是上海数据交易所成立以来的首次招聘。此次招聘发布50个岗位，目标招聘150人。岗位主要涉及交易组织管理部、市场发展部、数商管理部、战略发展部、风控管理部、产品研发部、人力行政部、财务管理部、研究院九大部门。 【土耳其电信与华为签署5G协议谅解备忘录】http://u6.gg/kqtyq 3月5日，据土耳其驻华大使馆微博消息，土耳其电信和华为签署了一份谅解备忘录，以合作开发土耳其宽带蜂窝网络的第五代技术标准（5G）。根据谅解备忘录，作为5G合作的一部分，两家公司最初关注的是智能农业应用和游戏。 【元宇宙生态平台“Oasis”获千万美元B轮融资】http://u6.gg/kqtyt元宇宙互动社交平台“Oasis”已于近日完成千万级美元B轮融资，领投方为五源资本、绿洲资本、BAI资本，回音资本担任独家财务顾问。本轮融资完成后，Oasis将持续进行产品迭代工作，并在全球范围内拓展国际化人才，提升不同市场的产品运营和用户服务能力，而为创作者打造的虚拟经济体系有机会在年内上线。 2022年3月8日 【全国政协委员：提前研究“元宇宙”监管政策，预防可能引起的系统风险】http://u6.gg/kqien 今年全国两会，全国政协委员、第五空间信息科技研究院院长、上海市信息安全行业协会名誉会长提出，在加强对元宇宙市场的监管方面，提前研究制定“元宇宙”监管法律和规范，系统布局核心技术，占据未来竞争制高点；在关键数据管控方面，他建议设立国家“数据银行”，优先收储个人生物特征、医疗健康数据等具有唯一性、不可再生性的数据；在完善智能网联车安全体系方面，他提出完善相关法律法规提供制度保障，加强消费者安全知识普及。 【肖亚庆：部署6G演进方向技术研究】http://u6.gg/kqi8c 工信部部长提及，目前我国已建成5G基站142.5万个，今年有望突破200万个。要继续加大对关键核心技术的攻关力度，同时考虑下一代移动通信技术（6G）演进方向部署技术研究。 【Sensor Tower：2月份36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元】http://u6.gg/kqiuh Sensor Tower商店情报平台显示，2022年2月中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入排名。本期共36个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占全球TOP100手游发行商收入近 37.9%。腾讯游戏、网易游戏和米哈游继续占据全球手游发行商收入榜TOP5的3个席位。2月《云上城之歌》成功跻身韩国手游畅销榜TOP5，加上《Puzzles &Survival》在海外市场的稳健表现，三七互娱排名挺进2位至第4名。 2022年3月9日 【Meta因苹果隐私调整被起诉：隐瞒100亿美元广告损失】http://mtw.so/5EthRh 根据一项拟议中的集体诉讼，Facebook母公司Meta被指控为了安抚投资者谎称苹果iOS系统隐私调整的影响“是可控的”，但随后又在2月份表示，这些调整预计将导致公司在今年损失100亿美元的广告收入。水管工和蒸汽管道工本地60养老金信托在向旧金山联邦法院提交的一份证券诉讼中称，Meta高管在去年财报电话会议上没有通知股东，该公司为抵消苹果隐私调整所产生任何财务冲击的努力没有奏效。 【百度与吉利深化战略合作，涉及智能驾驶云等领域】http://mtw.so/6v6LLR 吉利控股集团与百度3日在杭州正式签署深化战略合作的协议。双方将共同投入核心资源，对齐战略路径和实践步骤，统筹搭建管理执行团队，依托吉利控股集团众多行业精英人才和丰富的业务场景，融合百度在人工智能、大数据、云计算等领域的领先技术优势，在信息安全、智能驾驶云、人工智能大模型、元宇宙、生态出行技术共建、数据生产管理体系等方面进一步加深合作。同时，双方通过共同设立AI创新中心、AI联合实验室等形式，开展新技术前瞻性研究和试点业务合作。 亚马逊官网近日发布声明，宣布云端运算平台亚马逊网络服务（AWS）停止接收俄罗斯和白俄罗斯的新客户。亚马逊指出，亚马逊网络服务在俄罗斯没有数据中心、基础设施或办事处，在该国最大客户是拥有本地开发团队的跨国公司。 【智慧光网助力中国广电首条200G国干传送网建设】http://mtw.so/612yrH 烽火通信在推进行业数字化转型进程中又获新突破，将携手中国广电共同构建首条200G国干传送网。该网络的建成将组成中国广电首个100G环形网络，并大幅提升网络的承载能力和服务能力，为千家万户和千行百业提供强大的新动能，标志着中国广电东部数字化全光底座布局战略成型。 【上海数据交易所启动元宇宙全球招聘，同步上线元宇宙招聘大厅】http://mtw.so/5TwmhM 上海数据交易所启动元宇宙全球招聘，同步上线元宇宙招聘大厅，这也是上海数据交易所成立以来的首次招聘。此次招聘发布50个岗位，目标招聘全球150个精英。岗位主要涉及交易组织管理部、市场发展部、数商管理部、战略发展部、风控管理部、产品研发部、人力行政部、财务管理部、研究院九大部门。本次招聘面向国内国际人才，尤其是有基础、有特长、有活力的新生代群体。在人才招募方面，上海数据交易所表示，一经录用，待遇从优，提供满足条件的落户快速通道。在上海数据交易所元宇宙招聘大厅，来自全球的应聘者可以在线沉浸式地浏览公司介绍、岗位信息、投递简历。应聘者可以通过参与互动获得具有纪念意义的上海数据交易所首发数字藏品。 2022年3月10日 【网信办：网络“饭圈”等乱象得到有效遏制】https://url.cy/0AIolq 3月9日，中央网信办副主任、国家网信办副主任盛荣华一行赴新浪微博围绕“清朗”系列专项行动推进情况进行调研，并就进一步做好今年专项行动召开部分重点网站平台工作座谈会，听取意见建议。盛荣华指出，经过一年的专项整治，网上“饭圈”、互联网账号运营等网络乱象得到有效遏制，网站平台履行主体责任意识进一步增强，网络乱象人人喊打的舆论氛围日渐浓厚，专项行动取得了积极成效。 【拜登签发数字货币监管行政令：全面捋清风险研究部署数字美元】http://mtw.so/68EvjU 财联社讯，美国当地时间周三，拜登签署行政令，要求联邦政府相关部门进行一系列与数字货币有关的研究。除了检讨与这一另类资产有关的监管风险外