2021年业绩预告点评：小分子产能释放加速，大分子和CGT超预期

康龙化成发布2021年业绩快报，全年实现营业收入74.44亿元，同比增长45.00%；实现归母净利润16.61亿元，同比增长41.68%。各服务模块高增长，大分子和CGT超预期。2022年产能释放提速，保障小分子CDMO高增长。海外CGT业务需求强劲，预计2022年亏损收窄。公司是全球临床前CRO领先企业，一站式业务布局有望打开成长空间。预计21年归母净利润为16.61亿元，上调3.4%，维持22-23年归母净利润21.50/29.41亿元，分别同比增长41.68%/29.44%/36.79%，对应21-23年PE为50/39/28倍，维持“买入”评级。