本周,国内外棉花价格在俄乌局势影响下自高位回落,政府工作报告出炉,期待消费复苏。纺织服装板块上周上涨0.39%,位列31个申万一级行业的第8位。化妆品板块上周下跌2.08%,跑输沪深300指数0.40PCT。行业新闻方面,Adidas完成旗下Reebok品牌的对外出售,彪马2021财年销售额增长29.8%,拜尔斯道夫旗下莱珀妮2021年销售额增长20.1%,兰蔻护肤品线下专柜柜员表示预计4月会进行涨价,国内新锐护肤品牌山川获得天使轮融资,李佳琦38大促第一场预售直播销售额突破28亿元。投资建议方面,我们维持前期观点,行业表现仍将受制于终端需求,期待稳增长、提振消费相关措施出台和落实。建议关注纺织服装领域低估值、高股息率的相关标的。股票标的方面,我们长期推荐体育运动赛道的安踏体育、李宁、特步国际;非运动服饰领域认为高端类消费韧性较强,建议关注细分品类低估值龙头,包括罗莱生活、比音勒芬、报喜鸟。纺织制造方面,21年业绩逐步明朗,长期继续推荐华利集团、申洲国际。化妆品行业维持前期观点,行业竞争加剧、国际品牌加大布局、消费者需求细分化、行业监管趋严的大环境仍然存在,认为国内品牌仍需在产品力上做出持续性的创新和突破。我们继续推荐珀莱雅、贝泰妮等。