本篇研报主要探讨了俄罗斯货币危机对美国和欧洲的影响。报告指出,美国金融机构对俄罗斯资产风险敞口较小,商业金融机构资产负债表联动机制发挥的作用有限,因此美国不太受到上述两点机制影响。然而,欧元区流动性或遭遇考验,因为一旦俄罗斯银行在欧洲的分支机构破产,则将对其他相关银行流动性造成冲击。此外,报告还指出,欧央行货币收紧节奏进一步落后美联储,美元指数表现强劲。报告的风险提示包括地缘冲突发展超预期和对海外央行货币政策理解不到位。