报告总结：本文分析了俄乌冲突对新兴市场的影响。短期内，冲突阶段性压制了风险偏好，全球风险资产回调，避险资产价格上行。然而，冲突全面爆发的概率不大，俄罗斯与北约主要经济体对话的展开，以及乌克兰政府对美国全面控制的负面效应顾虑增加，使得冲突全面军事冲突的概率下降。春节期间，全球市场风险偏好有所修复，美股和俄罗斯股市企稳反弹，美债、德债等避险资产价格回落。新兴市场资本流出的压力并不大，经济复苏更具弹性。主要新兴经济体，外债负担多处于合理可控区间，可以提供较好抵御外部风险的能力。另外，疫情逐步消退的过程中，受益于供应链修复，或全球需求改善，部分新兴经济体经济弹性可期。
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