【兴证轻工】造纸专家交流要点20220301 1.浆价领先纸价，

【兴证轻工】造纸专家交流要点20220301 1.浆价领先纸价，成本驱动明显。浆价在高位维持，纸厂不得不涨价，涨不动也要涨。涨价过程中就会出现问题，后续增长不起来又再次降价。从概率分析，短周期内即未来2-3个月不会太差，有较好涨价表现；但4-5月份，真正的压力可能会出现。2.纸浆价格维持高位状态。目前木浆价格达到6000元+/吨，与去年不同，今年在高位可能会持续一段时间。原因有：海外物流效率低，海外新增产能到下半年才能释放，战争影响。国际大宗物资会维持一定高位状态，原则上不会瞬间暴跌，引起纸厂成本升高。3.龙头纸厂具备绝对话语权。文化纸和白卡纸的产业集中度相当高。2021年如果没有龙头纸厂的绝对话语权，将会不产生这样的状态。龙头纸厂绝对不会放过任何一个“旺季机会”，推动力较高。4.新增产能释放偏慢，且过程中有很多变化，存在海外市场的分食作用。不会产生暴风骤雨式的压力，而是以温水煮青蛙的形式产生行业压力，值得大家关注。