商贸零售行业周报：黄金珠宝延续高景气度，投资者避险情绪推升金价

黄金珠宝行业延续高景气度，投资者避险情绪推升金价。据中国黄金协会数据，2021年全国黄金实际消费量同比增长36.53%，较疫情前2019年同期增长11.78%。短期来看，国际动荡局势下，投资避险情绪推升金价；长期来看，产品端古法工艺升级刺激终端消费，价格端一口价黄金改克重变革促进定价机制透明化，随着头部品牌积极拓展下沉市场，市场集中度有望继续提升。上周商贸零售（中信）指数下跌2.16%，跌幅大于沪深300指数0.49pct。推荐公司：周大生，受益于省代模式推行+共同富裕背景下，公司发展迎新动能，维持买入评级。建议关注周大福、老凤祥。