2022年2月27日，银行业发布了《又见票据“零利率”——流动性周报（2022.02.21-2022.02.27）》。报告显示，2月末票据转贴利率再度趋近于零，月末信贷冲量特征明显。从需求端来看，经历1月份天量信贷后，2月份信贷投放节奏明显放缓，加之“春节效应”摊还因素影响，部分银行2月份新增信贷投放不理想，不排除央行进行了相应的狭义信贷指导，使得银行收票需求加大。从供给端看，受春节因素影响，部分企业尚未完全复工，2月份（截至2月24日）企业开票规模显著下降，承兑发生额仅为1.03万亿，同比下降超过4000亿；票据贴现承兑比高达81.49%，较1月份提升约20个百分点。尽管2月末流动性环境边际收敛，NCD利率有所反弹，但受供需矛盾加大影响，票据转贴利率再度趋近于零，信贷月末冲量较为明显。需要注意的是，2月末票据利率运行与2021年12月末有所不同，即2月末3M期以上转贴利率高于2021年12月末约10-20bp，反映出银行更倾向于收短期票据，对中长期品种需求有所下降，未出现严重贷款冲量，旨在为未来信贷投放预留空间。
