根据研报,4月下旬以来,票据转贴利率再度出现大幅下行,其中7D和1M期品种最低降至0.03%和0.05%,并向长端延伸。临近4月末票据转贴利率三度趋近于“零利率”。这可能是由于临近4月末票据转贴需求下降,而票源供给有所减少。此外,银行间市场资金淤积现象明显,导致短端利率持续脱离“隐性利率走廊”,货币市场利率低位运行。