宏观专题研究：俄乌冲突，能源与通胀

本篇研报主要分析了俄乌冲突对能源和通胀的影响。报告指出，俄罗斯是重要的原油生产和出口大国，而乌克兰对国际天然气价格也有影响。在当前原油价格创下的近7年新高背景下，俄乌冲突增加了原油定价的不确定性，可能进一步推升近期原油价格。报告还分析了油价上涨对国内外通胀的影响，预计本轮油价上涨推升国内通胀，但对国内经济的影响将弱于去年三季度。报告还指出，油价上涨对服务业的影响大于制造业，对运输业、纺服、农产品、家具、汽车零配件等行业成本推升更为明显。最后，报告提醒了原油供给超预期、冲突走势超预期和各国博弈超预期等风险。