动态点评：大基金溢价增资士兰集科，助力12吋产线扩产

士兰微（600460）动态点评：大基金溢价增资士兰集科，助力12吋产线扩产。士兰集科产线为12吋特色工艺半导体芯片制造生产线，第一条产线规划产能为8万片/月，其一期项目总投资50亿元，月产能为4万片，2021年5月启动了第一条12吋线之“新增年产24万片12英寸高压集成电路和功率器件芯片技术提升及扩产项目”，本次增资为新增的2万片月产能提供了稳定的资金支持。英飞凌发函表明行业处高景气周期，或将加速国产替代进程。预计公司2021-2023年营收为71.9/93.5/121.5亿元，归母净利润为15.2/15.3/17.1亿元，EPS为1.07/1.08/1.21元/股，对应当前股价的PE为49.13/48.87/43.62倍，给予公司“增持”评级。