一月合金市场整体维持稳定，临近春节现货成交逐步转为清淡。合金厂家多以交付前期订单为主，多数钢厂以催货为主。下游部分钢厂节前对锰硅仍有一定的补库需求，从报出的部分2月钢招价格来看，较北方主流大厂1-2月招标价有进一步上调，对节后锰硅价格有一定的指引作用。供应方面，年初以来受宁夏主产区半封闭炉改造影响，全国锰硅产量开始出现拐点，周度产量环比持续下降。而进入1月后能耗指标对硅铁供给端的约束边际放松，宁夏主产区矿热炉元旦以来先后复产。整体而言，1月锰硅供需较硅铁更强，但硅铁成本端的上行驱动更为明显。展望节后，宁夏主产区后续仍有炉子待点火，硅铁供应端仍有宽松空间。锰硅产量将结束下行趋于稳定。需求方面，唐山地区2-3月高炉日均产能利用率将下降至55%左右，较1月均值下降13%，与去年12月水平基本持平。节后北方钢厂受限产影响对铁合金的需求将出现阶段性回落，但部分钢厂仍有一定的补库需求。从已经展开的部分2月钢招价格来看，较主流大厂1-2月招标价进一步上调。故对节后铁合金价格也不宜过分悲观。
