煤炭：稳增长背景下看好板块估值提升

本周煤炭行业表现稳定，稳增长背景下看好板块估值提升。动力煤产业链方面，电煤港口价周五报收1000元/吨，海外煤价涨跌不一，产地煤价震荡。冶金煤产业链方面，需求走弱，冶金煤调降。权益观点方面，本周板块延续上周势头，小涨1.91%，略跑赢指数，冶金煤产业链和业绩超预期标的涨幅居前。信用观点方面，基本面改善，煤企偿债能力提升。风险提示包括政策风险、价格强管控、经济衰退、供给释放超预期、澳煤进口大幅增加、个股转型不及预期、其他扰动因素。建议关注业绩高弹性的焦煤股和确定性强的低估值标的，如兖矿能源、陕西煤业、平煤股份、潞安环能、山煤国际、晋控煤业。