钢铁行业研究周报：粗钢产量回升 铁矿市场监管趋严

本周，钢铁行业表现良好，周上涨6.95%，沪深300指数上涨0.82%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数6.13pct。据中钢协数据，1月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2214.96万吨，粗钢日产201.36万吨，环比增长1.32%。目前仍处于北方采暖季限产以及检修集中期，进入2月河北、河南等地环保限产力度仍强，截至2月10日五大品种钢材周产量环比-2.69%（-0.6pct），全国粗钢产量回升速度显著放缓，在需求复苏预期推动下钢价如期走强，吨钢毛利短时修复，截至2月11日螺纹、热卷现货即期吨钢毛利再度回升至900元/吨附近。本周公布的高增信贷数据、地产政策松动以及基建投资放量预期带动钢市普遍回暖，但稳增长政策的实际效果仍需等待未来两到三周高频数据验证，采暖季限产政策亦覆盖至3月中，届时钢厂产量也有望逐步回升，长期来看，在针对粗钢产量的限制导向尚未明朗的情况下，预计钢厂复产预期将延续，吨钢利润或将受到持续压制，重点关注不锈钢、特殊钢、无缝钢管、铸管细分赛道企业成长机会以及行业龙头的估值修复机会，叠加基建投资预期升温预期，高度关注管道改造加速给铸管及焊管市场带来的投资机会。