策略周报：稳增长靠前发力初见成效

本周，A股市场继续演绎分化行情，以上证50为代表的价值风格相对占优，主要受益于1月超预期的6万亿新增社融数据强化稳增长宽信用预期，上游周期行业和金融板块单周涨幅超过5%；而以创业板指为代表的成长风格则继续调整以消化高估值，板块风险偏好主要受到美债利率上破2%拖累纳斯达克继续震荡调整等因素压制。短期来看，政策底已现，市场底也将渐行渐近，四季度货币政策执行报告再度强化政策发力宽货币、宽信用的紧迫性预期。但考虑到目前国内下行压力仍大，地产、消费持续走弱可能拖累一季度经济惯性下滑，A股市场仍需要时间整固，短期建议关注稳增长板块和疫后复苏行业的结构性机会。