策略周报：政策靠前发力效果显现

本报告分析了国内和海外的经济形势，并对未来的投资策略进行了建议。国内方面，5月份社融信贷数据明显改善，PPI增速回落。2022年5月新增社融规模27900亿元，同比多增8378亿元；社融存量同比增长10.50%；新增人民币贷款18900亿元，同比多增3900亿元。海外方面，高通胀引发的国债利率上行让美股明显下跌。截至6月4日的美国首次申请失业救济金人数上升至22.9万，高于预期的21万，经济面疲软态势呈现。综合国内外环境来看，报告认为下半年A股市场有望逐步迎来修复，建议重视疫情后复工复产的制造和消费复苏方向，以及业绩确定性更强的成长方向。