中国核电公司是中国最大的核电运营商，其主营业务为核电和新能源。公司目前在运和在建的核电机组达到25台，装机容量达到2371万kw。此外，公司还拥有263.47万kw和623.86万kw的风光装机，占比28.24%。公司预计2025年总装机目标为5600万kw，其中核电装机有望达到2613.4万kw，新能源装机需要达到近3000万kw。公司预计2022-2025年的新能源装机年均新增525万kw，CA GR高达35.5%。公司核电技术性风险和政策性风险已经消除，预计未来15年核电发展的确定性和成长性得到保证。我们预计公司2021/2022/2023年实现营收631.1/738.6/764.52亿元，净利润分别为4612.56/5995.45/8449.26亿元，每股收益分别为0.263/0.342/0.482元。
