2022年1月美国非农数据点评：劳动力市场供给边际改善，有助于通胀回落

根据研报正文，2022年1月非农数据显示劳动力市场供给端出现明显改善迹象，劳动参与率指标意外升至62.2%。分行业来看，1月的非农就业增长基础广泛，仅汽车行业裁员。整体就业市场恢复态势仍然良好，12月和11月季调数据较低并不反映趋势性方向变化。工资通胀有回落趋势，其中工时的贡献从高峰明显回落，时薪贡献仍在高位。然而，疫情反复超预期，劳动力市场真实恢复状况可能不及预期，存在一定的风险。