业绩符合预期，重申公司价值需被再次认知

健民集团2021年年度业绩预增公告发布，预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.18亿元~3.33亿元，同比增长115%到125%；扣除非经常性损益后，公司业绩预计为3.04亿元~3.19亿元，同比增长121%~132%。业绩符合预期，四季度增速稳步提升。公司2021年业绩增长主要是医药工业收入增加所致，预计2021年医药工业收入同比增长44%左右。我们重申健民集团的市值不能单一的去看待，分为两个部分分部估值更为合理。公司2021~2023年收入分别32.7/39.7/45.8亿元，分别同比增长33.2%/21.3%/15.4%，归母净利润分别为3.3/4.3/5.4亿元，分别同比增长124.3%/30.4%/24.2%，对应2021~2023年EPS为2.16/2.82/3.50元，对应估值为30X/23X/19X。