宏观周报：春节海外金融市场的两个预期差

东吴证券研究所的宏观周报指出，春节期间海外金融市场表现出了两个预期差。首先，德债利率飙升25bp，远超同期10年期美债利率回升的14bp，创下2019年1月以来的新高。这表明欧央行的由鸽转鹰，使得欧央行宽松的流动性外溢支撑了美股的超额表现的局面可能被打破。其次，美国非农就业的意外强劲，表明新一轮的奥密克绒疫情并未阻碍美国就业的复苏。这使得美联储今年加息四次的预期更加站得住脚。在上述两个预期差下，预计节后海外市场仍将在基本面的复苏与政策面的收紧之间反复博弈。国内方面，预计节后A股将迎来反弹，但后续市场的走势仍取决于基本面改善或政策加码的预期能否兑现。