基金2021年4季报点评：规模新高，制造业领跑，地产加仓

2021年四季度A股市场在震荡中前行，基金市场依旧热情不减。基金总数量、总份额和总资产均创出历史新高。2021年第4季度新发行基金492只，基金总数达到9175只，全部基金总份额达到21.91万亿份，全部基金资产净值达到25.48万亿元。 从2021年第4季度基金净值占比的变化来看，权益类基金占比下降-0.04 pct，为33.66%。权益类基金中，股票型基金占比有所上升，混合型基金占比减少。固定收益类基金占净值比重下降-0.10pct，为64.13%，其中货币市场型基金占比下降，债券型基金占比有所回升。 截止2021年4季度,主动管理权益类基金股票仓位有所上升，平均仓位与2021年3季度相比上升1.25pct，为88.83%。其中，主动配置股票型仓位上升1.20pct，为90.15%。偏股混合型仓位上升1.31pct，为87.50%。 主动管理股票型和混合型基金仓位目前均处于历史较高水平。 从主动权益类基金的行业持股市值比例来看，基金2021年4季度行业配置中，制造业仍然占据首位，为71.13%；信息传输、软件和信息技术服务业第二，为4.33%；金融业第三，为4.26%；科学研究和技术服务业第四，为2.80%；房地产业第五，为1.64%。 风险提示：股票型基金和混合型基金不能规避股票市场的系统性风险。权益类基金持有的股票资产，不能规避股票市场的系统性风险。基金行业配置数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。基金重仓股数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。 1.基金市场规模 2021年四季度A股市场在震荡中前行，基金市场依旧热情不减。基金总数量、总份额和总资产均创出历史新高。2021年第4季度新发行基金492只，基金总数达到9175只，比2021年第3季度增长5.67%；全部基金总份额达到21.91万亿份，比2021年第3季度增长5.64%；全部基金资产净值达到25.48万亿元，比2021年第3季度增长6.43%。 图1：基金规模近十年变化（只、亿份、亿元） 开放式基金净资产中，分基金类型占比来看，2021年第4季度货币市场型基金规模下降，为37.08%，比2021年第3季度下降-2.26 pct。混合型基金占比为24.43%，比2021年第3季度下降-0.14 pct。债券型基金和股票型基金占比有所上升。债券型基金占比为27.05%，比2021年第3季度上升2.16pct。股票型基金占比为9.23%，比2021年第3季度上升0.10pct。 图2：2021年4季度各类型基金净值占比% 从2021年第4季度基金净值占比的变化来看，权益类基金占比下降-0.04pct，为33.66%。 权益类基金中，股票型基金占比有所上升，混合型基金占比减少。固定收益类基金占净值比重下降-0.10pct，为64.13%，其中货币市场型基金占比下降，债券型基金占比回升。 图3：各类型基金净资产占比（%）近十年变化 2.主动权益类基金资产配置 2.1主动权益类基金股票仓位 截止2021年4季度,主动管理权益类基金股票仓位有所上升，平均仓位与2021年3季度相比上升1.25pct，为88.83%。其中，主动配置股票型仓位上升1.20pct，为90.15%。 偏股混合型仓位上升1.31pct，为87.50%。主动管理权益类基金近十年来各季度股票仓位变化显示，主动管理股票型和混合型基金仓位目前均处于历史较高水平。 图4：主动权益类基金仓位近十年变化% 2.2主动权益类基金行业配置 从主动权益类基金的行业持股市值比例来看，基金2021年4季度行业配置中，制造业仍然占据首位，为71.13%；信息传输、软件和信息技术服务业第二，为4.33%；金融业第三，为4.26%；科学研究和技术服务业第四，为2.80%；房地产业第五，为1.64%。 从主动权益类基金的行业持股市值比例的变化来看，与2021年3季度相比，基金2021年4季度增仓的行业主要是制造业。占持股市值比例上升最多的三个行业分别是：制造业，增加3.66%；信息传输、软件和信息技术服务业，增加0.41%；房地产业，增加0.24%。 基金减仓的行业中，占持股市值比例下降最多的三个行业分别是：科学研究和技术服务业，-1.10%；采矿业，减少-0.91%；卫生和社会工作，减少-0.55%。 从主动权益类基金行业超配比例的变化来看，与2021年3季度相比，基金2021年4季度超配比例增加的行业中，超配比例上升最多的三个行业是：制造业，增加1.78%；房地产业，增加0.38%；金融业，增加0.34%。基金超配比例下降的行业中，超配比例下降最多的三个行业是：科学研究和技术服务业，减少-0.88%；卫生和社会工作，减少-0.41%； 租赁和商务服务业，减少-0.24%。 图5：主动权益类基金2021年4季度行业配置（%） 2.3主动权益类基金A股重仓股调整 主动权益基金在2021Q4持有的A股重仓股为1693只，比上季度增加152只。基金保留了上季末重仓股中的1284只，新进入409只重仓股，剔除了257只重仓股。 从主动权益基金持有A股重仓股的行业分布数量来看，申万一级行业中，医药生物仍为首位，持有180只；第二位是电子，持有164只；第三位是化工，持有162只。综合继续排名最后，持有5只；休闲服务和商业贸易，均持有13只，分列倒数第二和第三位。 从主动权益基金持有重仓股的行业分布数量变化来看，申万一级行业中，医药卫生最多，增加29只；第二位是汽车，增加27只；第三位是机械设备，增加19只。减少最多的行业是采掘，减少-8只；第二位是公用事业，减少-8只；第三位是农林牧渔，减少-2只。 图6：主动权益类基金2021年4季度重仓股行业分布（只） 基金2021Q4新进入重仓股的行业分布数量来看，成长型行业居前。申万一级行业中，医药生物居首位，持有43只；第二位是机械设备，持有39只；第三位是电子，持有37只。 从基金剔除重仓股的行业分布数量来看，化工剔除最多，为33只；第二位是电子，为24只；第三位是公共事业，为21只。 图7：主动权益类基金2021年4季度新进入和剔除重仓股行业分布（只） 2.4主动权益类基金港股重仓股调整 基金在2021Q4持有的H股重仓股为197只，比上季度减少-4只。基金保留了上季末重仓股中的170只，新进入27只重仓股，剔除了31只重仓股。 3.风险提示 1，股票型基金和混合型基金不能规避股票市场的系统性风险。 2，权益类基金持有的股票资产，不能规避股票市场的系统性风险。 3，基金行业配置数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。 4，基金重仓股数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。