2021年业绩快报点评：营收高增，2022年发力高端化

长城汽车发布2021年业绩快报，营收和归母净利润均实现增长，其中营收同比增长32.0%，归母净利润同比增长26.5%。公司2021Q4单季度归母净利润出现下滑，主要受员工年终奖计提、欧拉用户充电权益计提以及股权激励费用等一次性非经营性费用影响。公司全年累计销量128.1万辆，同比增长15.24%，其中海外销售占比达11.1%，创历史新高。公司2022年新品加速推出，持续发力高端智能，预计哈弗、皮卡等均有新车型推出。预测公司2021-2023年归母净利润分别为67.82/125.95/165.64亿元，YoY+26.5%/85.7%/31.5%，维持“买入”评级。