细胞治疗商业化领军者，自研+引进完善管线布局

药明巨诺-B(2126.HK)是细胞治疗商业化领军者，背靠全球龙头药企和国内龙头CXO公司，具有先发优势。公司首款CAR-T产品倍诺达®已获批，有望抢占更多市场份额。公司通过自研和引进驱动管线完善，未来可期。公司目前的主要合作伙伴包括BMS和Acepodia，能够从其管线中优先选取产品引进权利，进一步增加管线厚度。公司预计2022年净利润为-881百万元，2023年净利润为-760百万元。公司当前市值为37亿港元，给予“推荐”评级。