爱美客(300896)发布2021年度业绩预告,预计全年实现归母净利润9-10亿元,同比增长104.66%–127.40%;实现扣非归母净利润8.5-9.5亿元,同比100.36%–123.93%。公司“嗨体”系列产品收入占比75%,同比增长230.38%,全年来看,我们认为“嗨体”系列产品仍有望实现75%左右的收入占比,有望实现翻倍以上同比增长。同时,公司与韩国HuonsBio合作的A型肉毒毒素处于III期临床试验,新适应症玻尿酸凝胶、利拉鲁肽注射液、面部埋植线、透明质酸酶、去氧胆酸药物(溶脂针)等在研产品顺利推进,丰富的产品线将持续强化公司轻医美龙头地位,未来将推动公司业绩持续高增长。我们预计公司2022-2023年归母净利润分别为15.36/22.23亿元,对应当前市值的PE分别为65X/43X。维持“买入”评级。