2021年全年业绩超预期，2022年销量增长可期

广汽集团发布业绩预告，2021年实现净利润66亿~76亿元，YOY+11%~+27%（扣非后净利润56亿~67亿元,YOY+16%~+39%），折合EPS为0.64元~0.73元，公司业绩超市场预期。随着新车上市和产能扩张，2022年公司合资和自主品牌销量有望持续增长。虽然供应链风险犹存，但影响预计逐步下降。我们预计公司2021年、2022年和2023年净利润分别至71亿、90.9亿元和108.7亿元，YOY+19%、+27.6%和+19.6%；EPS为0.69元、0.88元和1.05元，目前A股股价对应2022和2023年P/E分别为16.5倍和13.8倍，H股股价对应P/E分别为7.7倍和6.4倍，建议AH股“买进”。