建材周报：五部门联合印发5年计划，“光伏+防水”或迎新发展

本周关注：五部门联合印发5年计划，“光伏+防水”或迎新发展 1月4日，智能光伏产业创新发展行动计划明确指出，要开发长寿命、高安全的BIPV光伏构件、光伏瓦，支持建筑屋顶光伏行动，推动智能光伏建筑的发展。国家级战略的发布预示着“光伏＋防水”有望迎来全面开花的新阶段，近期众多企业积极战略推进光伏屋面防护业务。国家级战略的东风让光伏产业迎来巨大的历史性机遇，“建筑光伏一体化”发展热度高居不下，成为众多防水企业竞相角逐的蓝海赛道。东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、北新防水、三棵树防水、飞鹿股份都积极战略推进光伏屋面防护业务，不断推出新型防水产品应用于光伏建筑新场景探索和研究。 以TPO为代表的高分子防水卷材有望在光伏屋顶中发挥重要作用。根据中国房地产网报道，光伏组件的设计使用寿命通常为25年，但我国当前的防水质保期只有5年，实际使用过程中数年即渗漏的现象比比皆是。以TPO为代表的高分子防水卷材满足暴露式场景下的超长耐久性要求，在匹配光伏25年以上使用寿命方面具有先天优势。东方雨虹至今深耕TPO柔性屋面系统十余年，已将光伏屋顶配套系统包括辅材、支座等关键技术环节发展完备。根据凯伦股份《‘全生命周期’融合光伏屋面系统解决方案》的报告，凯伦TPO/PVC高分子防水卷材使用意大利进口生产线生产，产品人工气候加速老化分别可达10000/8000小时，远超国家标准。 板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.7%、创业板指下跌6.8%、万得全A下跌2.6%、建筑材料（申万）上涨2.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动-1.3%、+7.5%、-1.2%、+10.0%、+1.3% 个股涨幅前五：顾地科技(+46.4%)、韩建河山(+35.7%)、青龙管业(+21.0%)、北玻股份(+19.3%)、永高股份(+16.4%) 个股跌幅前五：福莱特(-13.7%)、金刚玻璃(-13.0%)、万邦德(-11.5%)、尖峰集团(-11.1%)、森特股份(-10.1%) 各版块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为9.00倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.33倍，2015年年初至今市净率区间为0.86倍~2.73倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为15.86倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为3.62倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为29.75倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为3.68倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.43倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为2.35倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为25.73倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为3.55倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降2.7%，月环比下降9.2%。玻璃：玻璃期货价格周环比上升6.9%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降2.2%。原材料：动力煤价周环比上升3.8%，金红石型钛白粉现货价周环比持平，环氧乙烷现货价周环比持平。地产基建：2021年前11个月房地产销售同比增长4.8%，新开工面积同比减少9.1%。 行业动态：1）中玻网：2021年玻璃市场行情分析2）水泥人网：大跌150元/吨！南方水泥市场“沦陷”！3）陶城报：一半陶企将退出、瓷砖价格可能翻番…行业集中度加速提升！4）中玻网：2022年玻璃纯碱行情展望 下周大事提醒：1）1月10日：四方达股东大会召开。2）1月11日：亚士创能股票回购。3）1月12日：天山股份股东大会召开。4）1月13日：嘉寓股份、帝欧家居股东大会召开。 投资建议：1）地产融资环境向好，关注家装建材龙头东方雨虹、坚朗五金等。2）铝模板、功能性遮阳材料、国产UTG领先企业、真空绝热板等细分领域龙头业绩表现较好，关注志特新材、玉马遮阳、凯盛科技、赛特新材等。 3）玻纤景气提升，下游需求持续释放，关注中国巨石、长海股份等。4）BIPV行业未来空间打开，关注东南网架、江河集团等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：五部门联合印发5年计划，“光伏+防水”或迎新发展 1月4日，智能光伏产业创新发展行动计划明确指出，要开发长寿命、高安全的BIPV光伏构件、光伏瓦，支持建筑屋顶光伏行动，推动智能光伏建筑的发展。1月4日，工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村部、国家能源局联合印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025年）》。该行动计划是在“为推动光伏产业与新一代信息技术深度融合，加快实现智能制造、智能应用、智能运维、智能调度，全面提升我国光伏产业发展质量和效率，推动实现2030年碳达峰、2060年碳中和目标”的大背景下编制而成，将是5年内光伏产业发展的行动纲领，统筹着光伏领域的发展方向、发展目标和具体实施。行动计划为光伏产业的发展明确了目标：到2025年，光伏行业智能化水平显著提升，产业技术创新取得突破。智能光伏发电系统建设卓有成效，适应电网性能不断增强。在绿色工业、绿色建筑、绿色交通、绿色农业、乡村振兴及其它新型领域应用规模逐步扩大，形成稳定的商业运营模式，有效满足多场景大规模应用需求。 图1：全国建筑全过程能耗与碳排放变化趋势 国家级战略的发布预示着“光伏＋防水”有望迎来全面开花的新阶段，近期众多企业积极推进光伏屋面防护业务。国家级战略的东风让光伏产业迎来巨大的历史性机遇，“建筑光伏一体化”发展热度高居不下，成为众多防水企业竞相角逐的蓝海赛道。东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、北新防水、三棵树防水、飞鹿股份都积极战略推进光伏屋面防护业务，不断推出新型防水产品应用于光伏建筑新场景探索和研究。 表1：近期部分上市公司光伏领域布局情况 以TPO为代表的高分子防水卷材有望在光伏屋顶中发挥重要作用。根据中国房地产网报道，光伏组件的设计使用寿命通常为25年，但我国当前的防水质保期只有5年，实际使用过程中数年即渗漏的现象比比皆是。以TPO为代表的高分子防水卷材满足暴露式场景下的超长耐久性要求，在匹配光伏25年以上使用寿命方面具有先天优势。 东方雨虹至今深耕TPO柔性屋面系统十余年，已将光伏屋顶配套系统包括辅材、支座等关键技术环节发展完备。公司TPO生产线从2009年开始正式投产，并于2011年开始对屋面分布式光伏与TPO单层屋面系统的结合方式进行探索，为汽车、航空航天、电子通信、烟草等众多工程领域提供TPO屋面系统施工服务和技术支持，积累了丰富的屋面工程实践经验和成功案例。不论在既有屋面翻新，还是在新建屋面领域，公司配套的柔性屋面系统尤为成熟完善，均能针对屋面分布式光伏容易出现屋顶渗漏的痛点提供成熟可靠的解决方案。此外，随着国家政策及光伏行业的不断发展，公司有效依托现有TPO等产品及BIPV屋面系统，与分布式光伏屋面上下游企业陆续开展技术、业务等方面合作，进一步发挥各自行业优势，探索并培育光伏屋面一体化领域新的业务增长点，致力于推进分布式光伏发电发展，促进建筑领域绿色低碳转型，助力实现“双碳”目标。 根据凯伦股份《‘全生命周期’融合光伏屋面系统解决方案》的报告，凯伦TPO/PVC高分子防水卷材使用意大利进口生产线生产 ， 产品人工气候加速老化分别可达10000/8000小时，远超国家标准。以此为核心打造的融合光伏屋顶系统，能为分布式光伏屋顶提供25年全生命周期的有效呵护，解决传统钢屋面易出现的锈蚀、渗漏等痛点，行业内首创的TMP融合瓦，将高分子卷材与金属板优势融合一体，具有隔音降噪、耐候防腐等特点，极大延长了金属屋面使用寿命。凯伦高分子产业园是首家安装抗风揭实验室的中国企业，实验室可对屋面系统气密性、水密性及抗风承载力进行检测、验证和改进，能极大地提升屋顶系统设计的可靠性。经测试，凯伦PVC卷材抗风揭能力达9.3KPa，TPO卷材抗风揭能力达11.5KPa。 图2：凯伦股份产品老化时间高于国标要求 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.7%、创业板指下跌6.8%、万得全A下跌2.6%、建筑材料（申万）上涨2.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别变动-1.3%、+7.5%、-1.2%、+10.0%、+1.3% 图3：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图4：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：顾地科技(+46.4%)、韩建河山(+35.7%)、青龙管业(+21.0%)、北玻股份(+19.3%)、永高股份(+16.4%) 个股跌幅前五：福莱特(-13.7%)、金刚玻璃(-13.0%)、万邦德(-11.5%)、尖峰集团(-11.1%)、森特股份(-10.1%) 各版块估值情况： 水泥申万指数最新 TTM 市盈率为9.00倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.33倍，2015年年初至今市净率区间为0.86倍~2.73倍。 玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为15.86倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为3.62倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。 管材申万指数最新 TTM 市盈率为29.75倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为3.68倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.43倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为2.35倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。 其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为25.73倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为3.55倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。 图5：板块市盈率 图6：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格指数周环比下降2.7%，月环比下降9.2% 截止1月7日，全国水泥价格指数179.4点，周环比下降2.7%，月环比下降9.2%，同比上升16.7%。 各区域水泥价格指数周环比排序：京津冀（+0.0%）、西北（+0.0%）、华北（+0.0%）、东北（+0.0%）、中原（-0.2%）、西南（-2.1%）、华东（-3.6%）、长江（-3.9%）、中南（-4.1%）、珠江-西江（-6.5%）。 各区域水泥价格指数月环比排序：华北（-1.0%）、京津冀（-1.3%）、中原（-2.9%）、西北（-3.2%）、东北（-8.6%）、西南（-9.1%）、华东（-10.8%）、长江（-11.9%）、中南（-12.4%）、珠江-西江（-15.5%）。 各区域水泥价格指数同比排序：西南（+36.2%）、华北（+29.4%）、东北（+26.5%）、珠江-西江 （+24.8%）、 京津冀 （+23.7%）、 西北 （+20.4%）、 中原 （+19.0%）、 中南（+18.7%）、长江（+8.4%）、华东（+8.1%）。 图7：全国水泥价格指数 图8：各区域水泥价格指数月环比（截至上周末） 图9：各区域水泥价格指数同比（截至上周末） 水泥平均价月环比增速居前的省份包括 ： 西藏 （+8.6%）、 宁夏 （+0.0%）、 青海（+0.0%）、海南（+0.0%）、内蒙古（+0.0