原油年报：供需转向偏宽松，或维持宽幅震荡但价格中枢下移

本报告研究了2021年全球石油市场的情况，包括供应端和需求端的变化，以及全球库存的走势。报告指出，2021年全球石油需求复苏，但供应端增产谨慎，OPEC+调控与话语权增强。需求端方面，疫情的影响仍在，但对石油需求的影响边际走弱。全球库存方面年内仍表现为震荡式去库，但10月开始出现明显反弹，预计拐点已出现。报告还关注了地缘政治方面冲突可能带来的影响。外部环境来看，2022年美联储加息逐步临近，货币宽松政策的退出对金融市场有明显的利空效应。综合以上因素，预计2022年原油自身供需面有转向偏过剩的预期，价格重心下移可能性较大。建议关注年内波段行情，预计Brent在50-60区间支撑加强，80-90压力较大。大方向建议逢上方压力位进行操作。