保险行业偿二代二期监管规则点评：人身险市场供给格局进一步优化

本报告是对中国银保监会印发的《保险公司偿付能力监管规则（II）的通知》的解读。该通知代表了偿二代二期工程的正式落地，其总体目标是风险导向和问题导向。资本端方面，只有部分剩余边际可计入核心资本，且计入核心资本的保单未来盈余不得超过核心资本的35%。资产端方面，保险公司必须遵循穿透原则，利率风险大幅下降。负债端方面，新增重疾恶化趋势因子，男性和女性每年恶化发病概率分别上行3%和2%，同时将融资性保证保险的风险主要是信用风险，因此将其最低资本要求大幅上升。