中国中免点评报告：海南客流或持续回升，配置价值逐步凸显

中国中免2021年12月31日预计进出港航班462架次，运送旅客62016人次，客流量回升明显。国内突发疫情防控能力稳步提升，局部疫情管控对海南客流影响或逐步弱化。2022年已至估值基准将切换，中国中免当前处于历史估值低位。"十四五"国内贸易发展规划正式出台，免税行业再迎利好。我们保守预计2021年至2023年净利润分别为109亿、146亿、179亿，对应增速分别为77.6%、33.9%、22.5%，维持“推荐”评级。