东亚前海研究：1月金股组合

这份报告主要关注了“冬季躁动”行情，以及相关的投资线索。报告指出，自9月首提“冬季躁动”概念以来，估值切换为“冬季躁动”行情奠定基础，三大逻辑逐一验证，并进一步得到强化。随着PPI-CPI剪刀差的持续收窄，中下游的企业盈利也将进一步得到改善。报告建议投资者不应过度拘泥于所谓“行情主线”，而应把握推动行情的内在逻辑。在投资者盈利预期逐步切换的背景下，市场结构主线将以传统行业（食品饮料、医药以及家电等赛道龙头）、必需消费品中种植业、养殖业为代表的农业板块、以及纺织、造纸等价格传导能力较强的必需消费品、以及国内财政刺激对于新老基建板块的拉动，尤其是新基建中的能源基建和信息基建等为主线。报告还推荐了一些可能受益于“冬季躁动”行情的股票，包括食品饮料、医药、家电、农业、纺织、造纸、化工、新能源车、绿电、军工等。