携手中石化扩产蛋氨酸，功能性化学品龙头成长可期

根据报告，新和成（002001.SZ）是一家全球知名的维生素供应商，拥有蛋氨酸产能15万吨。公司与中石化合作建设新的蛋氨酸产能，将进一步巩固其蛋氨酸行业龙头地位。此外，公司还致力于打造“化工+”、“生物+”平台，不断丰富产品线，包括营养品、香精香料、高分子新材料三大版块。预计公司2021/2022/2023年实现净利润42.9/50.6/60.2亿元，yoy+20%/+18%/+19%，折合EPS为1.67/1.96/2.33元，目前A股股价对应的PE为18.8、16.0、13.4倍，维持“买进”评级。然而，报告也提到，公司产品价格不及预期或在建项目进度不及预期等风险。