极米科技是一家专注于智能投影仪的公司,其市场份额在国内智能微投市场持续提升。根据洛图科技发布的数据,2021年11月中国智能投影市场线上销量为53.3万台,同比增长17%,销售额为15.4亿元,同比增长30%。极米科技在双十一期间全网GMV突破8亿元,同比增长超过90%,其中H3S、Z6X单品GMV均突破2.5亿,4K投影旗舰RS Pro2单品GMV突破8千万。极米科技于9月首次授予股权激励,其中公司股票期权激励对象为8位高管和58位骨干人员,行权价格为557元,行权条件为2023、2024年营收相较于2021年增长不低于70%、100%;公司限制性股票激励对象为96位中层及骨干人员,授予价格为180元,行权条件为2022~2024年营收相较于2021年增长不低于20%、30%、40%。展望未来,智能微投行业仍在快速成长,极米科技作为消费级投影仪行业绝对龙头,未来份额有望持续提升。同时,极米科技已率先布局海外市场,积蓄增长动能。我们预计公司2021~2023年业绩为4.4、6.6、9.8亿元,同增65%、48%、48%,给予公司目标价789.00-789.00元。