2021年,全球疫情反复暴发,变种病毒加剧了疫情防控的难度,全球经济踏上了艰难复苏的征程。受供需错配失衡的影响,大宗商品价格大幅上涨,全球通胀持续走高。宏观政策开始纠偏,国内保供稳价政策持续发力,海外经济体纷纷退出刺激政策,大宗商品市场跌宕起伏,一波三折。展望2022年,随着大规模刺激政策的退出,全球经济复苏开始放缓,商品需求面临回落压力。同时,疫苗接种持续推进、特效药有望量产,生产端将加快恢复,全球运输拥堵问题也将逐步缓解,供应约束问题将得到改善。此外,美联储加快Taper,加息预期升温,金融环境不再宽松,本轮大宗商品的拐点或已出现,但碳达峰、碳中和目标下,部分商品产能或持续受限,加上部分新兴市场国家经济修复未完待续,商品需求周期被拉长,部分大宗商品或仍存在一些结构性机会。