股权激励多维条件彰显公司发展信心，静待“三九”品牌价值获得重估

华润三九是一家在华润集团大健康板块中占有重要地位的公司，其业绩稳定增长，现金流优秀，深受北向资金青睐。公司最近发布了一份股权激励计划，显示出其对未来发展充满信心。公司两大业务线中，虽然处方药受政策影响较大，但CHC业务凭借“三九”极强的品牌效应，已经成为公司最主要的营收来源。公司也一直在此基础上进行探索变化，通过新产品、新营销手段和新电商渠道拓展市场边界。我们预计，公司未来品牌延伸下的新领域的拓展将带来新的发展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。