产能扩张+下游渗透率提升，国产龙头迎新一轮发展机遇

再升科技是一家专注于“干净空气”和“高效节能”领域的公司，其核心竞争力在于研发实力和全产业链布局。干净空气业务主要涉及工业洁净室建设和民用新风系统，预计未来五年复合增速为9.4%。高效节能板块主要涉及VIP芯材和AGM隔板，市场空间广阔。预计2021-2023年净利润分别为2.6/3.5/4.5亿元，目标价为14.88元，首次覆盖给予“买入”评级。