医药生物行业：创新+全球化开启医药医疗成长第二曲线

医药生物行业：创新+全球化开启成长第二曲线

2022年医药行业有望触底回升，估值重构。政策悲观预期已基本释放，医药行业投资机会可能在以下四个方向体现：

1. 基础科研及上游原材料重要性升级，国产替代加速。
2. 药品与器械全球化，创新+全球化孕育大市值企业。
3. 全球医药制造业产能迁移中国，中国CDMO领域快速增长。
4. 后疫情时代医疗基建需求旺盛，医疗设备基建先行军。

重点个股：A股组合：艾力斯、博腾股份、百普赛斯、拱东医疗、恒瑞医药、九洲药业、康龙化成、迈瑞医疗、南微医学、诺唯赞、纳微科技、圣湘生物、泰格医药、药明康德、义翘神州等。港股组合：海吉亚、康希诺、金斯瑞、信达生物、药明生物、康方生物等。

风险提示：贸易摩擦、医药政策风险、业绩不达预期、疫情波动等。