2022年港股策略展望：否极生泰

报告总结：2022年港股策略展望：否极生泰。全球经济有望在2022年步入正轨，发达经济体与发展中经济体之间巨大的“疫苗鸿沟”及政策支持力度的差异导致它们增速分化明显。中国在2022年有望持续恢复但增速放缓。恒生指数和MSCI中国指数年初至今分别下跌了13.8%和21.9%，目前估值分别为11.7倍和13.2倍前瞻市盈率，接近过去三年历史中值水平。港股有望在2022年走出谷底迎来上涨行情，预计恒指在23,000-29,000（对应11.5-14.5倍前瞻市盈率）区间运行。看好顺周期板块、经济结构转型中的低碳环保、新基建和高端制造、盈利能力改善的日常消费和疫情恢复后的线下消费标、政策逆风逐渐趋缓的房地产和新经济标的。风险因素包括美联储的加息步伐加快可能导致美股回调、经济恢复乏力、中美关系持续紧张甚至出现恶化。