莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略、信息数据以及产业相关的研究服务。报告指出，12月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，较上一期下调5个BP，5年期以上LPR为4.65%，同上期保持一致。本次LPR下调虽然仅5BP，但信号作用明显，体现出货币宽松和支持实体经济的意愿。对于大类资产而言，LPR下调基本符合预期。对于股市来说，LPR下调对于提振股市的风险偏好有限，对于债市来看，LPR下调更偏向于利空。因为这可能引导银行更多配置信贷资产，配置在国债等无风险资产上的资金将会减少。我们预计2022年货币政策的基调整体偏松，尤其是2021年三季度货币政策执行报告中删去了“不搞大水漫灌”和“总闸门”的相关表述，这意味着稳增长仍然是货币政策的核心目标，2022年PPI快速下行，CPI反弹力度有限，通胀约束减弱，货币政策空间上升。回顾在货币政策执行报告中没有“总闸门”表述的时间段，降准或者降息发生的概率增大，在我国货币政策由数量型向价格型转换的过程中，央行对于价格型货币政策，即降息的态度更为谨慎，因此2022年货币政策转松的表现是降准的可能性要高于降息。若以降准手段作为补充流动性的工具视角来看降准窗口，MLF到期量1月、8月、9月、10月、11月和12月较大，财政存款季节性变化明显，一般季度初因按季度缴税的税种存在会使流动性收紧，因此从补充流动性的角度看降准的话，1月和10月的可能性较大。2022年二季度存在下调政策利率即MLF利率的可能性。
