2021年12月第3周策略周报：全球供应链重新趋紧，新能源上游、半导体芯片等先进装备制造赛道再次提振

本周全球供应链重新趋紧，新能源上游、半导体芯片等先进装备制造赛道再次提振。A股在12月的第2周先涨后跌，受海外冲击较大。本周北向资金总体呈现净流入，外资净买入额为114.67亿元。海外市场方面，美国、英国、法国、德国、意大利是新增确诊病例数最多的五个国家。2022年将加息3次，利率将升至0.75%至1%的区间。预计首次加息在2022年6月，第二次和第三次在2022年9和12月。2023年将继续加息3次，使得基准利率升至1.35%-1.5%区间。2024年加息两次，最终使得长期利率回归至2.25%。从财务指标来看，ROE增速成为申万一级行业在海外加息周期中是否能保持高景气的的核心观察变量。2022年环比继续保持最高增长的行业依然是新能源指数、高端装备制造指数等高景气赛道。