2021年12月20日,全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率(LPR)公告。2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.8%,5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。2022年货币政策仍有宽松需求,2022年国内宏观经济面临下行压力,叠加房地产相关的债务压力问题持续存在,本身需要相对宽松的政策环境来应对。预计措施上重点集中在降低负债端成本的角度。1年期LPR下调5BP,符合市场预期。宽松的货币政策或有利于短期银行板块资产质量的稳定。展望2022年,短期看,板块受债务风险压力的影响,板块的估值提升有限。2022年2季度前后,或受资产质量预期的修正,或迎来板块估值提升的机会。2022年个股选择上,我们建议关注两条主线:第一是,受宏观经济下行周期的影响,建议关注相对弱周期且稳定增长的公司。第二是,关注基本面持续改善,估值有望提升的公司。