此轮地产行业信用危机主要源于房企自身现金流的脆弱。在房地产上行周期，部分房企通过加杠杆扩大资源获取，并通过高周转提高资金使用效率，但规模效应反作用于资源可获取量，导致房企规模诉求愈加强烈，风险逐步累积。此外，房地产收紧政策在2020年8月-2021年2月密集出台，主要着力点集中在房企资金需求及供给端，通过收紧融资，来限制房企高杠杆、高速扩张拿地的经营状况，以及居民的炒房行为。部分个体事件的冲击蔓延至全行业。自2021年7月以来，房企信用事件频发。在此背景下，金融机构对房企出现了一致性的信贷收缩的行为，尤其是针对民企地产，导致其流动性进一步下滑。为了应对流动性危机，部分地产公司开始折价促销卖房加速回款。然而，前期房企的信用事件叠加大幅折价促销迅速地打压了购房者的信心，致使购买意愿进一步下降，出现了“量价齐跌”的局面。此外，恒大事件后，各地预售监管政策进一步收紧。在此背景下，房企实际可动用资金显著小于原计划可动用金额，房企流动性压力进一步上升。
