自研+合作双轮驱动的全球化创新企业

百济神州是一家自研+合作双轮驱动的全球化创新企业，以研发为核心驱动力，通过BD和自研矩阵，不断拓展产品布局。公司已上市3款领先创新药产品，自研矩阵新、快、精，支撑收入高增长。授权许可、合作研发进一步扩大产品布局，预计2020-2025年收入CAGR 34.5%。公司高度重视研发，2017-2020年研发费用CAGR 64.3%，远高于同类可比公司。公司拥有50+个临床前项目在开发中，过半具有FIC潜力。授权许可、合作研发进一步扩大产品布局。公司预计2021-2023年收入分别为77亿元、95.5亿元和135.7亿元。建议投资者积极关注。