公司深度报告：“双轮驱动”模式成型，业务扩张蓄势待发

瑞茂通是一家专注于煤炭供应链管理的公司，其业务模式已经实现以煤炭供应链管理为主的线下自营业务，和以易煤网为主的产业互联网平台产业的“双轮驱动”发展方式。公司借助煤炭供应链成熟的线上线下产业协同模式，积极扩张自身大宗商品的品类，搭建多品类大宗商品互联网产业平台，有效的降低了煤炭业务带来的周期性风险，为自身业务开拓出了新的利润增长点。公司预计2021-2023年，公司实现收入420.05 、492.22、578.85亿元，同比增长14.58%/17.18%/17.60%。我们给予公司 2021 年对应目标价 7.33元，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。