2022年煤炭长协政策点评：煤价不确定性风险显著释放，火电有望迎来业绩反转

根据东方证券股份有限公司发布的报告，2022年煤炭长协签订范围将进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；需求侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，新一年的动力煤长协将每月一调；5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。这将对火电业绩产生积极影响，火电企业有望迎来业绩反转。此外，火电基本面已处至暗时刻，煤价、电价、利用小时数等要素皆有望释放较大业绩弹性。建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际、华润电力、福能股份等火电资产。